千億市值中藥龍頭片仔癀（600436）4月15日公布2022年年報，去年公司實現(xiàn)營收86.94億元，同比增長8.38%；凈利潤24.72億元，同比增長1.66%。同時，片仔癀擬向全體股東每10股派12.5元。

2023年片仔癀業(yè)績重回升軌。一季報顯示，今年一季度片仔癀實現(xiàn)營業(yè)收入26.3億元，同比增長11.98%；凈利潤7.7億元，同比增長11.66%。

近年來中醫(yī)藥行業(yè)進入政策紅利釋放期，如何進一步借力政策實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，片仔癀認為，首先要布局中藥創(chuàng)新藥、化藥創(chuàng)新藥、經(jīng)典名方及高質(zhì)量仿制藥的開發(fā)；同時邁開“強鏈、延鏈、補鏈”步伐，積極打造除片仔癀和安宮牛黃丸外更多過億單品，2023年重點發(fā)力“兩片兩膏兩霜”大單品。

【資料圖】

業(yè)績保持穩(wěn)健增長

最新年報顯示，片仔癀主營業(yè)務分為醫(yī)藥制造業(yè)、醫(yī)藥流通業(yè)及化妝品業(yè)等。梳理過往年報，片仔癀營業(yè)收入一直保持穩(wěn)定增長，去年實現(xiàn)營收86.94億元，同比增長8.38%，創(chuàng)造歷史新高。

整體業(yè)績保持穩(wěn)健外，片仔癀各業(yè)務板塊亮點不少。分行業(yè)看，2022年醫(yī)藥制造業(yè)收入為38.13億元，毛利率78.7%；醫(yī)藥流通收入為40.59億元，毛利率13.78%，醫(yī)藥流通業(yè)務繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展；化妝品收入6.34億元，毛利率60.6%。

值得注意的是，化妝品板塊是片仔癀除“醫(yī)藥制造業(yè)”外毛利率最高的板塊，也是近年來片仔癀重點轉(zhuǎn)型的方向。

片仔癀在年報中透露，依國企改革三年行動要求，公司積極推進子公司片仔癀化妝品的分拆上市進程。子公司片仔癀化妝品已逐步開展上市前的業(yè)務整合工作，根據(jù)IPO企業(yè)獨立性、規(guī)范性要求，2021年4月完成研發(fā)業(yè)務端的收購，并在2022年5月完成銷售業(yè)務端的轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)其在研發(fā)和銷售的業(yè)務獨立。

利潤方面，2022年片仔癀利潤保持穩(wěn)定，全年實現(xiàn)凈利潤24.72億元，同比增長1.66%，創(chuàng)造歷史新高。此外，年報提出利潤分配預案，擬向全體股東每10股派12.5元，合計派發(fā)7.54億元，占同期凈利潤比例達30.5%。

就業(yè)績增長因素，片仔癀表示，主要是努力調(diào)控營銷渠道，夯實市場基礎(chǔ)，持續(xù)深入實施“多核驅(qū)動，雙向發(fā)展”戰(zhàn)略，鞏固和深化片仔癀核心地位，聚力打造片仔癀牌安宮牛黃丸新增長極，著力打造核心系列品種爆款產(chǎn)品；對內(nèi)夯實基礎(chǔ)挖掘潛力打造新增長極；對外尋求上下游、左右側(cè)的產(chǎn)業(yè)拓展。

研發(fā)持續(xù)發(fā)力

為進一步提升核心競爭力，片仔癀近年來推進“多核驅(qū)動，雙向發(fā)展”戰(zhàn)略，即持續(xù)鞏固和深化片仔癀核心地位，聚力打造片仔癀牌安宮牛黃丸新增長極，推動片仔癀化妝品產(chǎn)業(yè)再升級，著力打造核心系列品種爆款產(chǎn)品。

具體來看，以核心產(chǎn)品的片仔癀為代表的肝病用藥，去年實現(xiàn)營收35.92億元，毛利率達80.9%；以片仔癀牌安宮牛黃丸為代表的心腦血管用藥去年實現(xiàn)營收1.66億元，同比大增72.24%，毛利率達47.15%，業(yè)績新增長極趨勢已成。

去年來片仔癀持續(xù)開拓安宮牛黃丸市場，在拓展雙天然片仔癀牌安宮牛黃丸銷售布局的同時，今年進一步推動天然麝香（體培牛黃）規(guī)格的片仔癀牌安宮牛黃丸上市，豐富產(chǎn)品線。

核心產(chǎn)品片仔癀方面，去年公司繼續(xù)聚焦片仔癀等優(yōu)勢品種二次開發(fā)，開展相關(guān)臨床研究10余項，重點推進片仔癀圍繞抗腫瘤的臨床研究，加快推進片仔癀增加治療肝癌功能主治和片仔癀用于肝癌切除術(shù)后患者減少復發(fā)臨床研究病例的入組，為后續(xù)片仔癀增加新適應癥奠定堅實基礎(chǔ)。

新藥研發(fā)管線上片仔癀持續(xù)投入，去年片仔癀研發(fā)費用達2.3億元，同比增長15.3%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為2.65%。

研發(fā)驅(qū)動下，去年來片仔癀新增兩個品種獲批生產(chǎn)許可，并完成首次批量生產(chǎn)；分別為用于預防靜脈血栓栓塞的化藥4類藥品阿哌沙班片和用于緩解慢性特發(fā)性蕁麻疹及過敏性鼻炎的全身及局部癥狀的化藥3類藥品地氯雷他定口服溶液。

同時，去年片仔癀新增立項4個新藥項目，加快推進在研新藥開發(fā)；另有3個化藥1類新藥、3個中藥1.1類新藥和1個中藥1.2類新藥進入臨床研究階段；用于治療輕、中度廣泛性焦慮障礙（痰熱內(nèi)擾證）的溫膽片完成II期臨床試驗；初步形成具有片仔癀品牌特色的研發(fā)布局和管線。

把握政策紅利發(fā)展提速

片仔癀的主要成分為天然牛黃、蛇膽、天然麝香和田七，價格與原材料波動密切相關(guān)。由于中藥材供給受到供需變化、產(chǎn)地減產(chǎn)及藥材標準提升導致的生產(chǎn)成本上漲等因素影響，去年以來部分中藥材的價格仍處于上漲通道中，對片仔癀原材料的供給造成挑戰(zhàn)，未來將對系列產(chǎn)品的成本造成上升壓力。

就原材料價格上漲，片仔癀在年報中表示，除采取多元化采購方式，與多個供應商建立合作關(guān)系，適時加大戰(zhàn)略性采購儲備外，也在積極部署養(yǎng)麝事業(yè)。片仔癀先后成立多個高校共建實驗室提高產(chǎn)學研合作效能，并在陜西建立國內(nèi)首個林麝精細化管理及全程溯源系統(tǒng)和農(nóng)戶養(yǎng)殖APP，為未來麝香原料的長期穩(wěn)定供應提供一定的保障。

圍繞市場最為關(guān)注的價格波動問題，公司對主產(chǎn)品片仔癀以穩(wěn)價穩(wěn)市為核心工作，全年市場與價格狀況均達到歷史較高水平，其中錠劑銷售居天貓健康、京東健康電商平臺肝膽用藥首位，同時推進片仔癀OTC版、2粒裝版、4粒裝版的各類品規(guī)上市銷售。

近年來中醫(yī)藥行業(yè)進入政策紅利釋放期，隨著《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》，《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實施方案》相繼出臺，中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展同步提速。

如何積極把握政策紅利？片仔癀認為，首先要布局中藥創(chuàng)新藥、化藥創(chuàng)新藥、經(jīng)典名方及高質(zhì)量仿制藥的開發(fā)；積極打造除片仔癀和安宮牛黃丸外更多過億單品，2023年重點發(fā)力“兩片兩膏兩霜”（即片仔癀含片、肝寶、珍珠膏、祛斑膏、雪融霜、珍珠霜），同時邁開“強鏈、延鏈、補鏈”的步伐。

具體來看，一是“強鏈”即做優(yōu)片仔癀、做大片仔癀牌安宮牛黃丸、做強化妝品。聚焦大品種，除片仔癀外，打造片仔癀牌安宮牛黃丸、珍珠膏、復方片仔癀含片、肝寶過億單品。二是“延鏈”即利用片仔癀具有的中藥飲片、醫(yī)療器械、保健食品生產(chǎn)資質(zhì)，引進保健食品、飲料、醫(yī)療器械、滋補品、中藥飲片等。三是“補鏈”即圍繞大健康和中醫(yī)藥，用好品牌、挖掘產(chǎn)品，推動片仔癀產(chǎn)業(yè)與文旅、康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士指出，未來隨著片仔癀繼續(xù)推進“多核驅(qū)動，雙向發(fā)展”大健康產(chǎn)業(yè)新時期發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)強化營銷能力，并積極推動體驗館、區(qū)域經(jīng)銷、零售藥店及線上旗艦店等多渠道持續(xù)擴展，預計公司核心片仔癀系列產(chǎn)品銷售的增長以及公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化將推動公司業(yè)績恢復良好增長。