2023年4月11日德賽西威（002920）（002920）發(fā)布公告稱公司于2023年4月10日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，Jefferies雷肖依、富國(guó)基金蒲夢(mèng)潔、廣發(fā)基金杜威 饒?jiān)骑w、廣發(fā)證券吳祖鵬 周偉、國(guó)信證券楊釤 唐旭霞、海富通基金王振遨、華夏基金鄭曉輝 郭琨研 劉平 藍(lán)一陽(yáng) 董文翰、嘉實(shí)基金熊昱洲 孔令涵、景順長(zhǎng)城曹雅倩、開(kāi)源證券任浪、南方基金竺紹迪、安信證券袁子翔、諾德基金羅世鋒、瑞信證券董小軼、睿郡資產(chǎn)陸士杰、睿遠(yuǎn)基金蘇勃瑞、施羅德孫雨、泰康資產(chǎn)倪辰暉、天風(fēng)證券（601162）龐博 于特、興證全球基金劉鵬坤、易方達(dá)王司南、銀華基金范文韜、寶盈基金李巍宇、源樂(lè)晟洪李斐軒、招商基金趙季新、正心谷資本祿晨耕、中金公司（601995）李詩(shī)雯、中信證券陸天宇 簡(jiǎn)志鑫、中信建投（601066）胡天貺、申萬(wàn)宏源劉洋、寶盈基金張仲維、財(cái)通證券（601108）王妍丹 楊燁、丹羿投資朱亮、淡水泉投資陸暢宏、德邦證券陳嵩、東吳證券黃細(xì)里 譚行悅參與。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問(wèn)：公司如何考慮國(guó)際化布局的？

答：公司持續(xù)推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，在歐洲、北美、日本、東南亞等主要汽車(chē)市場(chǎng)均有相應(yīng)的技術(shù)或產(chǎn)能等布局，并陸續(xù)獲得重要的新項(xiàng)目突破。2022 年公司接連建設(shè)了歐洲公司的第二工廠、新增設(shè)立日本豐田市辦公室、籌辦墨西哥工廠，未來(lái)我們將以更大的決心擴(kuò)大海外市場(chǎng)版圖，加快完善全球服務(wù)體系，全面打開(kāi)全球市場(chǎng)。 2、公司研發(fā)投入的情況如何？

2022 年公司繼續(xù)貫徹保持高水平研發(fā)投入，全年研發(fā)投入 16.63 億元，占比銷(xiāo)售額 11.14%。高水平的研發(fā)投入既是未來(lái)發(fā)展新業(yè)務(wù)、保持技術(shù)領(lǐng)先、保持高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的必要投入，也是為滿足當(dāng)下快速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)模和更加復(fù)雜的項(xiàng)目產(chǎn)品交付需要。同時(shí)，公司將持續(xù)關(guān)注研發(fā)人效提升。3、公司智能駕駛域控制器的業(yè)務(wù)發(fā)展情況如何？智能駕駛域控制器方面，公司的量產(chǎn)規(guī)模已居于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前列，且產(chǎn)品矩陣將覆蓋更多的算力區(qū)間，以滿足更大范圍的市場(chǎng)需求。高算力平臺(tái) IPU04 已在理想汽車(chē)等客戶上實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，并有大量在手訂單將陸續(xù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)配套，為智能駕駛業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)提供強(qiáng)有力的支撐。輕量級(jí)智能駕駛域控制器 IPU02 將推出更多新方案，適配國(guó)內(nèi)車(chē)市的中低至中高價(jià)位區(qū)間車(chē)型這一最大的細(xì)分市場(chǎng)。4、在目前市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有那些？隨著產(chǎn)品矩陣的逐步完善、敏捷迭代以及融合升級(jí)，公司正快速?gòu)?qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并打開(kāi)更大的市場(chǎng)空間。同時(shí)，公司深厚的技術(shù)儲(chǔ)備、高度智能化的制造系統(tǒng)、行業(yè)認(rèn)可的質(zhì)量管控能力、良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)能力、從產(chǎn)品級(jí)到組織級(jí)的完整信息安全能力等，都在多維度形成公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。5、公司智能駕駛業(yè)務(wù)在市場(chǎng)的定位如何？公司智能駕駛業(yè)務(wù)致力于提供整體解決方案及多種形態(tài)業(yè)務(wù)模式組合，包含智能駕駛域控制器及相關(guān)傳感器產(chǎn)品。智能駕駛域控制器方面，公司的量產(chǎn)規(guī)模已居于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前列，傳感器和 T-Box 產(chǎn)品方面獲得市場(chǎng)領(lǐng)先地位也獲得市場(chǎng)領(lǐng)先地位。6、2022 年公司新業(yè)務(wù)開(kāi)拓情況如何？2022 年，公司新項(xiàng)目訂單年化銷(xiāo)售額亦突破 200億元，其中智能座艙產(chǎn)品新項(xiàng)目訂單年化銷(xiāo)售額突破百億，智能駕駛業(yè)務(wù)新項(xiàng)目訂單年化銷(xiāo)售額接近 80 億元。

德賽西威（002920）主營(yíng)業(yè)務(wù)：依托戰(zhàn)略,公司產(chǎn)品布局全面,聚焦于智能座艙、智能駕駛和網(wǎng)聯(lián)服務(wù)三大業(yè)務(wù)群,提供以人為本、萬(wàn)物互聯(lián)、智能高效的整體出行方案,以智能汽車(chē)為中心點(diǎn),參與構(gòu)建未來(lái)智慧交通和智慧城市大生態(tài)圈。

德賽西威2022年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入149.33億元，同比上升56.05%；歸母凈利潤(rùn)11.84億元，同比上升42.13%；扣非凈利潤(rùn)10.37億元，同比上升26.24%；其中2022年第四季度，公司單季度主營(yíng)收入48.22億元，同比上升47.62%；單季度歸母凈利潤(rùn)4.92億元，同比上升43.92%；單季度扣非凈利潤(rùn)3.83億元，同比上升12.31%；負(fù)債率52.44%，投資收益-3252.79萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用4539.03萬(wàn)元，毛利率23.03%。

該股最近90天內(nèi)共有26家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)23家，增持評(píng)級(jí)3家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為152.92。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入1730.75萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流出929.88萬(wàn)，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，德賽西威（002920）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河優(yōu)秀，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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